2023年5月18日瑞晨环保（301273）发布公告称公司于2023年5月18日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：请程总，公司前期外协厂家涨价，后续是否存在降价的可能，募投项目建设完成自产自销后，该部分成本是否有所下降，毛利是否能因此得到升？

答：您好，感谢您的关注！受原材料价格波动的影响前期外协厂家涨价，后续存在降价的可能。募投项目建设完成自产自销后，该部分成本预计将有所下降，毛利率可以因此得到提升。当然公司也会努力提升生产效率，加强管理水平，为成本降低、毛利率提升创造更多的空间。谢谢！

问：公司目前主要在国内发展为主，是否会考虑开拓海外市场？

答：您好！公司目前也在积极拓展海外市场，去年我们的风机销售到了波兰。目前，随着国内水泥集团走出国门，我们的高效节能风机也在跟随这些客户在海外开始应用，现在的主要模式是一带一路由中国的总包公司带出去的项目，产品我们提供。今后海外的销售比例会有所提高。谢谢！

问：请公司在开拓新应用领域有什么布局？

答：您好！公司秉承“以客户为中心，以客户需求为导向”的发展理念，持续重点投入的技术创新和产品研发，旨在打造行业领先的流体输送、燃烧传热、永磁直驱等领域的节能减排解决方案。公司以科技创新为宗旨，以现有优势产品高效节能离心风机和高效节能离心水泵为基础，持续进行研发和优化，提高产品质量；同时公司积极布局节能燃烧类产品、电机等领域，研发拓展高效板式预热器、高速低氮燃烧器、高效电机等产品，以及相配套的智慧节能管控系统，致力于将瑞晨环保打造成为国内节能设备领域的创新引领者。在行业投展方面，除了在巩固水泥行业的市场定位，大力拓展钢铁行业的项目之外，公司也会积极地开拓新行业，大力布局氧化铝、电解铝、垃圾发电、有色、化工等新的领域，我们预测这些新兴的行业也会为公司的营收增长带来较为显著的收益。谢谢！

问：目前公司在水泥行业的市场占有率如何？在钢铁行业拓展进展如何？

答：您好！在水泥行业，公司实际市场占有率排名行业遥遥领先，高效节能风机的品牌影响力进一步提升，在建材板块节能风机改造细分市场份额超过 60%，国内主要水泥集团均为公司客户。在钢铁行业，公司进一步开拓市场，2022全年签约钢铁厂超 20 家，新进钢铁厂 6 家。已经进行了项目接洽、技术方案交流、有合作意向的钢厂超过 50 家；在钢铁行业全年新增订单同比增长一倍，合同能源管理占比有显著提升，新型合同能源管理模式得到客户广泛认可。公司的高效节能风机基本全面覆盖钢铁行业的烧结主抽、各工段除尘、环冷、助燃、余热循环等绝大部分应用场景。为钢厂用户提供更加全面的节能解决方案。谢谢！

问：领导好，2022 年的年报公布热能占营业收入的 18%，首次在年报上看到该业务的业绩，能否简单介绍一下热能业务的发展情况？

答：您好，感谢您的关注！公司技术团队整合现有换热器行业制造能力，结合北京航空航天大学航空传热技术，研发了公司热能板块第一个产品-高温高效板式空气预热器。经过几年的市场推广，成功拓展了国内最大的钢铁企业宝武集团相关业务，并进入加速布局阶段，目前，该产品在行业内还未有竞争对手，都是以独家采购的方式进行市场销售。与此同时，公司技术团队正在研发第二代和第三代产品，工艺和功能上更为先进，始终追求保持行业技术领先地位。公司热能板块核心技术包括燃烧技术和传热技术，在传热技术的第一个产品高效板式空预器成功打开冶金行业市场的同时，燃烧技术系列产品也在稳步研发和推广中。目前，针对冶金热轧加热炉开发了全新的燃料分级高速低氮燃烧器系列产品，完成了工程性能测试并成功完成商用测试。针对冶金废钢预热开发的高效纯氧燃烧器等系列燃烧器产品成功商用，该系列产品已经成熟，且不断在优化改进中。2022 年，热能产品全年新增订单超过 4000 万元，其中换热器全年新增订单 3600 万元，低氮高速燃烧器在宝武集团试用，运行效果超预期。2023 年我们有信心热能产品的销售业绩再上一个台阶。谢谢！

问：疫情后时代，各行业承压，对公司有什么影响？公司未来 2-3 年，有何规划，达到稳健运营？

答：您好！受到国家宏观环境、经济下行压力的影响整体市场复杂，叠加疫情的影响，公司 2022 年度业绩不及预期。未来 2-3 年公司将继续加大技术开发和自主创新力度，打造公司核心竞争力，拓展新产品新行业机会。在现有产品核心技术创新方面，公司将在进一步推动现有技术优化和应用的基础上，重点聚焦高效节能离心风机和水泵的技术研发，巩固公司核心技术的行业领先地位。在新产品方面，公司积极研发节能燃烧类产品和高效电机等新产品，公司将持续扩大产品种类，丰富产品类型，提高产品质量和附加值，进一步提升公司盈利能力。此外，公司计划以产品为基础，将高效电机与水泵、风机产品等产品结合，通过软件系统连接，打造智能高效控制系统，为客户提供全方位的高效节能设备及服务，实现公司稳健运营和发展。谢谢！

问：公司募集资金投资项目“高效节能风机产业化建设项目”现在进展如何？预计什么时候能建成达产？

答：你好，感谢您对公司的关注！目前项目的建设正在按照计划进行，现场施工井然有序，工厂基建进展顺利，设备采购也在进行当中。我们将按照计划在 2024 年内建成达产。

问：请陈董事长，在贵公司多个产品线均在行业内具有领先优势的情况，人员不足是否会成为限制业务开拓的一大因素，您是怎么考虑人员配置的？

答：您好！公司做量身定制的解决方案，人员不足确实是限制业务开拓的一个因素。公司每年会根据年度战略目标，经营指标去调整组织结构和人员配比，也会充分考虑到人力资源成本增加对利润方面的影响，在人力成本方面加强管控。我们的人员配置将力争匹配业务的增长，同时也会重视公司的人均产值的提升，人员增速会低于业务增速。谢谢！

问：目前公司的产能利用率情况如何？能够满足高增长需求的节能环保行业吗？

答：您好！目前公司自有工厂的产能已经饱和，公司产能利用率均超过 100%，产能利用率较高。我们还有外协工厂进行订单的生产，可以满足公司目前订单的需求等，公司的募投项目建成达产之后，公司的自有产能将得到很大的增强，可以有力的支撑公司业务的发展，能够满足快速增长的市场需求，并以此巩固公司在行业中的领先地位。

问：公司的下游客户有哪些？定制化的产品交易是怎样的一个定制模式？公司是如何跟下游客户保持长期稳定的合作关系？

答：您好！公司下游客户主要为钢铁、水泥等行业的大中型集团企业，如中国建材股份有限公司（下属南方水泥有限公司、西南水泥有限公司等公司）、华新水泥股份有限公司、华润水泥投资有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、江苏沙钢集团淮钢特钢股份有限公司及拜耳材料科技（中国）有限公司等。公司目前的核心产品为高效节能离心风机和高效节能离心水泵。风机和水泵是钢铁、水泥、化工等行业生产过程中的主要设备，在生产中起到输送气体、降温及除尘等作用，工业生产线上的风机和水泵的数量较多、能耗较大。在国家提倡节能降耗的政策驱动以及企业节能增效的驱动下，生产企业进行精益生产、产品装备升级和工艺升级，对风机、水泵等设备提出了节能改造的需求。在此过程中，公司为下游客户量身定制高效节能离心风机和水泵，替换其生产线原有设备，协助客户实现节能降耗的目标。经过多年的市场开拓和培育，公司凭借先进的技术优势、丰富的生产经验、创新的生产工艺、高精密的产品性能以及快速的客户响应能力赢得了广大客户的认可，在国内水泥、钢铁、化工行业建立了良好的声誉。近年来，公司销售规模、客户数量逐年增长，销售区域逐步扩大，充分体现了公司品牌竞争优势和市场影响力。

问：领导您好，请导致 2022 年业绩下滑的因素有哪些？未来是否还会受到这些因素的制约？

答：您好！2022 年，国家宏观环境、经济下行压力较大，整体市场复杂，叠加疫情的影响，公司存在无法正常进入钢铁、水泥等下游客户开展业务和验收的情况。四季度一直为公司订单和销售收入增长的高峰时段，而 2022 年四季度，与上年同期相比，公司订单数量和收入均出现一定程度的下滑，导致公司全年业绩未达预期。根据已披露的 2022年年度报告，2022 年，公司实现营业收入 4.39 亿，同比增长 7.60%；归属于上市公司股东的净利润为 5,034 万元，同比下降 39.14%。净利润下滑的主要原因为，公司销售毛利率下降了 8.9%左右，期间费用上涨 1%左右。其中销售毛利率下降的主要原因为（1）钢材价格持续上涨。自 2021 年至 2022 年上半年，钢材价格一直维持在高位（2）外协设备价格上涨。（3）单位人工上涨。（4）需要安装的项目增多导致主营业务成本中安装费上涨。（5）偏远地区项目增加，运输半径拉长，导致运费成本上涨。期间费用率上升的主要原因为了丰富公司产品线、开拓新行业新客户，2022 年公司员工数量增加、人均薪酬上涨，市场开拓费用增加。2022 年下半年，原材料钢材价格已经开始落，对公司成本的影响已开始减弱，公司将对生产成本进行严格的精细化管控；同时加大市场开拓力度，实现成本传导。2023 年一季度公司各项业绩指标均有好转。

瑞晨环保（301273）主营业务：为高效节能离心风机、高效节能离心水泵等节能类产品。

瑞晨环保2023一季报显示，公司主营收入3110.31万元，同比上升72.73%；归母净利润-325.29万元，同比上升70.06%；扣非净利润-945.89万元，同比上升13.92%；负债率22.98%，投资收益20.38万元，财务费用-161.31万元，毛利率40.5%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为50.87。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入459.25万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，瑞晨环保（301273）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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