1，今天聊点养老话题

在基金圈里，有这样一类对我们特别重要，却常常被大家忽视的基金。

是谁呢？这类基金是养老目标基金。

相信养老问题，大家平时也有注意。只是错觉锅不在自己头上，或者还遥遥无期，就暂时性忽略。

其实养老话题，已经挺严峻了。随着我国老龄化社会来临，老有所养成为越来越迫切的社会问题。

估计未来情况，还将会进一步严峻。

据《中国发展报告2020：中国人口老龄化的发展趋势和政策》显示，2000-2019年间65岁及以上人口占比从7%上升至12.6%，这一比例在2035年将达到22.3%，老年人口数量将超3亿。

一个我们可以预见的未来，等到二三十年后，现在的年轻人退休了，却没有多少养老金可以领取。

再从海外市场来看，养老保险基本由三大支柱构成，从政府、企业、个人的三个角度长期投资中，积累本金和收益，三支柱一起发力。

实际情况来看，我们第一支柱独大，第二支柱稍小，第三支柱刚刚起步。第二、三支柱发展滞后，导致养老金资产总量不足，难以满足老龄化社会的需求。

不过，情况也有所好转。前几天，新闻上报道年金提高权益投资比例政策，进一步挖掘投资潜力。现在，第二支柱都有大动作了，依赖自己的第三支柱养老投资更该发力了。

截至12月15日，全市场的养老FOF基金，共有100来只（A、C份额合并计算），总规模520亿。

（数据来源：Wind；截至2020年12月15日）

同时，它们的投资表现也非常出色。

根据Wind数据显示，截至2020年12月15日，64只成立1年以上的养老FOF基金，全部取得了正收益。平均收益率19.26%，排名前十的收益率均超过27%。

我们再来看下风险指标，同期养老目标基金年化波动率平均值不到10%，最大回撤平均在8%左右。

2，分析下华夏养老2045三年

从整体收益来看，华夏基金旗下的养老目标基金在排名上收益名列前茅。

华夏养老2040、华夏养老2045A、华夏养老2050，成立以来收益均超40%，均大幅跑赢业绩基准。

成立以来收益率最高的产品，是华夏养老2045三年A。Wind数据显示，截至2020年11月30日，华夏养老2045A成立以来收益率52.28%，同期业绩比较基准为15.10%。

在超额收益上，基金净值英姿飒爽。

净值数据已经托管行复核，截至2020/11/30，2040/2045业绩比较基准均为：沪深300指数收益率*50%+上证国债指数收益率*50%;2050业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%，历史业绩不预示未来表现。

据统计，截至今年7月31日，华夏基金旗下养老目标基金规模合计超18亿元，持有人近22万户。

基金经理是许利明，拥有22年证券从业经验，担任基金经理也长达6年多。果断的，一枚老司机。

（数据来源：Wind；截至2021年1月4日）

目前，许利明管理的养老目标产品，取得的任职回报均非常出色。

（数据来源：天天基金网；截至2021年1月4日）

细分来看，华夏养老2045（A：006620；C：006621），采用的是目标日期策略。

目标日期基金，也称为Target Date Fund，简称为TDF。这里有一个基本的假设，就是投资者会随着年龄增长，风险承受能力在逐渐下降。

在投资时，基金就会按照既定的策略，随着时间的推移，按比例调整资产配置。

比如，如下图所示，随着退休的临近，降低权益等高风险资产的比例，增加非权益资产配置比例。

Ps：权益类资产，比如股票型基金、混合型基金等；非权益类资产，比如货币基金、债券基金等。

因为这种资产配置策略，画出来形状上类似于飞机在着陆前的下滑轨道，因此也被称为下滑轨道。

就是说，基金的资产配置，随着退休时间临近，投资组合的风险逐渐降低。

目标日期基金，多以退休日期命名，一般会每隔5年设置一个基金。

在选择的时候，主要参照退休时间。比如1985年出生的，男性60岁退休，退休时间是2045年，那就对应2045基金；女性55岁退休，退休时间2040年，对应2040基金。

华夏养老2045（A：006620；C：006621），适合1985-1990年出生，预计2045年退休的投资者。

3，一家实力派基金公司

当然了，涉及到养老投资，需要很慎重，安全第一。按监管部门的规定，目前养老目标基金都采取FOF模式运作，属于基金中基金，不直接投资股票、债券。

与普通FoF相比，养老目标基金对管理人、基金经理的要求也非常严格。

比如，普通 FOF对管理人无特别要求，养老目标基金要求公司成立满 2 年、公司治理健全稳定、投资研究团队不少于 20 人、成立以来或最近 3 年没有重大违法违规行为等等。

通俗的说，不是什么基金都能叫养老目标基金，不是什么公司都能参与，需要监管部门特别审批。

养老目标基金的发行和管理中，华夏基金也是一家实力派基金公司，是头部基金公司中的佼佼者。

养老目标基金的正式推动，记得是在2018年。其中，华夏养老2040三年，是首只养老FOF基金。

华夏基金所取得的业绩，在整个基金圈可谓凤毛麟角。

Wind数据显示，华夏基金2020年表现抢眼，旗下63只产品全年净值回报超过50%。

值得一提的是，华夏能源革新、华夏节能环保、华夏新兴消费A、华夏新兴消费C、华夏移动互联美元现汇全年净值回报率均实现翻番，分别达120.65%、114.66%、104.08%、103.08%、102.79%。

旗下还有一些我们耳熟能详的经典产品，如全行业唯一一只成立以来收益超40倍的华夏大盘精选。以及华夏回报、华夏收入、华夏红利等基金，收益超过十倍。

华夏基金一家，拥有了4只十倍基。

出色的业绩，源于扎实的投资研究：

在债市、股市资产的投资研究上，华夏基金实力满满。比如，华夏基金有圈里最大研究团队之一。

显然，在养老目标基金选择上，华夏基金值得我们重点Pick。

风险提示*：

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金过往业绩不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。本产品由汇添富基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

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