2023年5月8日冠龙节能（301151）发布公告称亚鞅资产张亮 周洪伟于2023年5月5日调研我司。

具体内容如下：

问：2022 年的毛利率为什么比 2021 年低?

答：公司积极参与国家近年来投入的 150 项大型工程项目，但大型工程工期长，确认收入周期相对较长，2022 年各个大型工程完工的占比并不高，公司在 2022 年营收出现 10.86%的下滑，致使公司 2022 年毛利率相比 2021 年有所降低。

广泛于民建的通用产品、成熟的小口径产品毛利率较低；使用于水利工程的特制产品、功能性特殊产品、大口径产品毛利率较高；有特殊技术要求的产品比普通产品的毛利率更高，因产品销售的结构、总包方掌控工程进度等因素，都是影响当期毛利率变动的主要因素。

2022 年因受经济环境的不利因素影响，采购成本及运费增加，2023年公司紧抓降本增效，力争能够快速达到毛利预期。

问：承接订单后多久能确认收入？

答：主要看承接项目类型，民建或小型工程大约一年内可确认收入，但产品使用于水利工程或市政工程，此类工程工期较长，且公司注重服务意识，产品确认收入时点一般为完成安装、调试服务后，故确认收入周期较为延后。

问：关于出口方面的情况？未来是否会扩大海外市场？

答：公司主要销售区域为国内，一带一路项目也随着国家基建团队出口海外，以内销进行统计。当产能充足时，公司会视国际经济环境情况，适当扩大海外市场。

4、介绍公司的经营模式？

公司经营模式以直销为主，在全国拥有近 30 个办事处、分公司，布局的服务网点较广，能够快速掌握当地的市场、项目信息并随时与项目进行沟通、提供服务。公司深耕节水阀门市场，注重服务理念。

问：公司的离职率高吗？

答：公司的离职率不高，人员相对比较稳定。

问：去年水利项目情况较好，公司订单较以前年度如何，对公司的收入影响？

答：国家水利工程虽然增多，但 150 个水利项目并非一次性开工，而是分阶段开工建设，具有一定的延迟性，并且重大工程一般工期较长，确认收入的时间相应增加。

问：增加数据中心的项目，产能是否跟的上？

答：公司产能目前能够满足数据中心项目在内的日常经营需要，公司积极推进募投项目建设，江苏融通生产基地扩建项目厂房现已建成，陆续等待设备进入。

问：对公司股票有何看法？

答：公司着眼于主营业务，致力于将业绩做厚做强，相信随着业绩增长会给公司股东带来投资收益。

问：对于公司未来的发展？

答：经济环境的不利因素逐渐退去，公司将开展新的布局，尽可能配合推动国家项目，除了市政、工业外，公司继续加大参与水利工程的项目。

现阶段公司计划完成南翔北、湖南湘潭的建设，力争在产量增加的同时，并能够提升质量，提高服务水平。提升内控治理水平，进一步推行降本增效，在降低运营等成本的同时，提高催款效率，公司业务能够再上一台阶。

冠龙节能（301151）主营业务：节水阀门的研发、设计、生产和销售。

冠龙节能2023一季报显示，公司主营收入1.48亿元，同比下降11.78%；归母净利润567.74万元，同比下降75.77%；扣非净利润505.27万元，同比下降77.2%；负债率23.99%，投资收益0.72万元，财务费用-371.83万元，毛利率33.37%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入587.25万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，冠龙节能（301151）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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〖 证星公司调研 〗

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