2023年6月8日中原内配（002448）发布公告称中国国际金融股份有限公司樊建岐于2023年6月8日调研我司。

具体内容如下：

问：请简单介绍公司目前的主导产业以及收入结构？

答：公司是行业先进的动力活塞组件系统供应商，公司及下设子公司主要业务为气缸套、活塞、活塞环、轴瓦等内燃机的核心关键零部件，为全球乘用车、商用车、工程机械、农业机械、船舶工业、军工等动力领域提供绿色、环保、节能气缸套及摩擦副的全套解决方案。

2022 年度，公司实现营业收入 230,157.01 万元，其中主营产品气缸套、活塞、活塞环、电控执行器实现营业收入占比分别为 68.32%、4.00%、12.31%、5.05%；国内国外实现营业收入占比分别为 59.91%、40.09%。

公司实现国际国内市场双支撑，结构合理稳定，产品应用领域广泛，抗风险能力和经营稳定性相对其他竞争对手优势突出。

问：贵公司的子公司上海电子目前发展如何？

答：公司控股子公司中原内配（上海）电子科技有限公司主营产品为汽车涡轮增压器电控执行器，已进入规模化供应阶段其市场占有率节节攀升。目前已进入 Garrett（盖瑞特）、BorgWarner（博格华纳）、BMTS（博马科技）、MHI（三菱重工）、长城（蜂巢动力）、湖南天雁、宁波丰沃等国内外主流增压器供应商体系，获得长城汽车、吉利汽车、长安汽车、上汽乘用车等多家国内知名汽车发动机项目搭载定点。其中，商用车高端智能电控执行器 S.0 产品量产下线，完成了对一汽解放发动机事业部、大柴全系列发动机的覆盖，打破了外资品牌在商用车高端智能电控执行器领域的垄断地位，公司逐步迈入快速发展的轨道。

问：中内凯思的产品有何竞争优势？今年是否有较大增长？

答：全资子公司中内凯思汽车新动力系统有限公司引进德国莱茵金属集团国际先进的钢质活塞制造技术和生产线，采用独特的摩擦焊接技术，生产满足国六（欧Ⅵ）以上排放标准的钢质活塞，公司生产的钢质活塞相比传统铝活塞，具有高强度、高疲劳性能和轻量化、超低压缩高、双内冷油道的结构，协助整机有效降低燃油耗和 CO?排放，产品填补了国内钢质活塞生产的空白，可实现与主机厂同步研发提供配套服务，成为国六中重型柴油发动机方向性和必然性选择。

2022 年度，鉴于我国商用车市场整体需求放缓等因素，中内凯思各项经营指标受到一定程度的影响；2023 年我国汽车市场逐步向好，商用车市场恢复强劲，中内凯思经营业绩将从中获益。

问：公司在氢能燃料电池领域是如何布局的？

答：近年来，公司明确氢能产业发展定位，构建起“氢燃料电池发动机、双极板、空压机、加湿器、氢气循环泵”等五大氢能产业新格局，明确 2025 年、2028 年、2030 年“三步走”产业目标和生产布局。公司先后与上海重塑、北京氢璞创能、宇通商用车、西安交通大学等一批氢能产业链头部企业、高校构建起强强联合新态势，倾力构建“现有产业升级和氢燃料电池核心零部件产业形成互为支撑、双产业同步发展”的新格局。

截至目前，公司空压机厂房和燃料电池系统厂房内部工艺布局已设计完成，1 条空压机总成装配线和 1 条空气轴承产线正在安装调试过程中；公司“氢能研发中心”已经成立，围绕空压机、空气轴承、高速电机、双极板、加湿器、空气循环泵等产品，正在开展技术研发和工艺创新，并持续与玉柴、康明斯、潍柴、重塑等战略合作伙伴进行深入的技术和商务交流。

问：公司未来发展规划是如何制定的？

答：未来几年，公司将立足战略目标与发展实际，不断优化主营业务结构，充分利用现有资源和平台，实现核心产品和关键客户的深度协同与合作，巩固和强化公司在汽车发动机核心零部件领域的综合配套能力，同时聚焦氢燃料电池核心零部件产业发展方向，形成多业务板块齐头并进的良好发展态势。

中原内配（002448）主营业务：为气缸套、活塞、活塞环、轴瓦等内燃机的核心关键零部件,为全球乘用车、商用车、工程机械、农业机械、船舶工业、军工等动力领域提供绿色、环保、节能气缸套及摩擦副的全套解决方案。

中原内配2023一季报显示，公司主营收入6.93亿元，同比上升22.3%；归母净利润8211.6万元，同比上升85.8%；扣非净利润7660.2万元，同比上升115.31%；负债率35.46%，投资收益1013.14万元，财务费用1188.95万元，毛利率29.15%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中原内配（002448）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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